上周锦州大口径方管再创利润新高

　大口径方管利润逼近2000元大关。上周钢材现货价格出现暴涨,尤其是受限产导致供需矛盾加剧的大口径方管钢,上海三级大口径方管单周上涨480元,大口径方管利润再创新高。根据我们模拟的钢厂利润,钢厂大口径方管毛利润为1935元/吨,热卷毛利996元/吨,冷轧毛利润为949元/吨。

　每周观点:上周大口径方管现货价格几乎以每天涨一百的速度向上攀升,期股都走出极强表现。11月以来的工地赶工潮以及限产加剧供需矛盾催化现货钢价暴涨,也改善贸易商对于高位钢价的观望情绪。

　采暖季环保限产力度仍取决于天气指标,如若出现与往年同期一致甚至逊于往年的恶劣天气,限产范围恐大幅超出2+26区域城市。我们认为采暖季行情或可分为三个阶段,****阶段为11月15日限产开始至12月中下旬,工地仍处于赶工状态,贸易商提前采购叠加限产对供需的收缩会催化现货钢价走强。

　12月下旬至明年春节下游需求大幅缩减,库存逐渐累积,贸易商冬储意愿强弱决定钢价震荡走弱的力度。春节以后工地大量复工,复产所带来的钢材投放市场时间差,如若贸易商冬储意愿不强将会大幅催化钢价攀升带给板块投资机会。